在 2025 年 8 月 1 日香港《稳定币条例》落地后，稳定币牌照俨然成为下一门禁入业务。京东、蚂蚁集团、小商品城等互联网巨头先后宣布筹备申请，意味着稳定币概念正从币圈小众话题跃升为跨境支付的基础设施。本文带你看懂它们的落子、商业逻辑与潜在机会。
一个让巨头蜂拥的“锚”——稳定币是什么？
稳定币（Stablecoin）是一种锚定法币或高流动性资产的数字货币，其核心在于“低价差、低波动”。
与比特币、以太坊的剧烈涨跌不同，稳定币扮演的角色更像“数字化现金”。市场主流的 USDT、USDC、即将推出的 JD Coin、Ant International Dollar 统统属于此类。
关键词：稳定币、数字货币、交易结算、避险资产
三年内暴涨 40 倍的赛道
回望历史，2020 年全球稳定币市值仅 200 亿美元；而到 2024 年底已突破 8,000 亿美元。两大推手功不可没：
- 加密交易所 将稳定币当成“结算层”：90% 以上的比特币交易先换 USDT，再搬砖套利。
- 新兴国家“美元荒”：在阿根廷、土耳其、印尼，本地法币年化贬值超过 50%。市民直接 USDT/USDC 做“数字避风港”。
关键词：新兴市场、数字经济、虚拟货币避险、数字美元
互联网巨头如何分钱？三大角色解析
| 角色阵营 | 代表企业 | 资源禀赋 | 盈利支点 | |—|—|—|—| | 互联网平台 | 京东、蚂蚁集团 | 交易场景、电商流量 | 利差＋支付手续费 | | 支付机构 | 拉卡拉、连连数字 | 商户网络、清算牌照 | 跨境支付增收 | | 商业银行 | 渣打银行、香港电讯 | 储备资产管理经验 | 托管＋做市 |
关键词：跨境支付、数字货币融资、稳定币发行、利差收入
京东率先出手：10 秒到账，成本砍 90%
据内部测算，传统跨境电汇平 均费用 6%，耗时 2–5 个工作日；若以稳定币结算，理想模型下 降至 <0.6%，并实现 端到端 10 秒完成。
京东币链已入围香港金管局「沙盒计划」，未来可操作场景包括：
- 商户收单：一件跨境 3C 订单，用户剁手付款后，商家即时收到稳定币。
- 供应链金融：厂商用稳定币托收货款，再一键锁仓购买货币基金增值。
- 国际汇款：海外务工同胞用 JD Coin 回国转账，无需银行中介。
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蚂蚁集团的秘密武器：区块链＋AI 风控
蚂蚁国际布局的亮点在于将 AI 风险模型与区块链实时清算深度绑定：
- 每笔稳定币转账都经过 AI 反洗钱筛查，平均判断时间 <200 ms。
- 区块链链上记录不可篡改，降低审计对账成本。
- 配合「万向链」跨境通道，进一步降低 40% 延迟。
达到合规阈值后，Ant International 的万向链稳定币 (AIC) 有望在香港、新加坡、迪拜等地首发。
从义乌到全球：小商品城的“B2B 稳定币”梦想
义乌是全球最大的小商品集散中心，日均交易额超 1.5 亿美元，却长期被高手续费、换汇周期困扰。
小商品城旗下的义支付（Yiwu Pay）计划把“微型跨境电商”作为切入口：
- 平台买家下单 → 卖家收款直接为稳定币。
- 订单完成后再 链上 Token 化为供应链金融票据，秒级贴现。
- 最终卖家可将稳定币一键结汇为人民币并秒提。
这套流程若顺利落地，预计每年可为中小商户减少 2–3 亿美元的汇兑支出。
常见问题 FAQ
Q1：申请香港稳定币牌照难吗？
A：需在沙盒运行先满 6–12 个月，向香港金管局提交证明函，说明储备资产 ≥ 发行面值 100%，并满足 KYC/AML 规范。
Q2：用户持有稳定币安全吗？与银行存款有何差异？
A：受香港法例保护，发行机构每日披露储备金审计报告；银行存款受存款保险 50 万上限保护，而稳定币受制度限制，不直接等同存款。
Q3：会不会被用于非法洗钱？
A：大型平台会采用 AI 实时监控 与 多方节点告警。据测试模型，异常单笔交易识别率 >98%。
Q4：持有稳定币是否有利息？
A：若平台将储备金投放在高流动性资产，会产生利差收益；部分平台会按日或按月分润给用户，相当于“数字货币活期”。
Q5：未来还有哪些虚拟币会持续上涨？
A：监管趋于清晰后，** BTC、ETH ETF 或稳定币合规发行带来的增量资金**，将成为长期利好因素。
展望：2025 年以后，稳定币是否仍是“港版数字美元”？
CoinFund 合伙人戴维·帕克曼公开预言：到 2025 年底，全球稳定币供应或将超过 1 万亿美元。伴随之际，港币挂钩、新加坡元挂钩、欧元挂钩的稳定币会多点开花。
京东、蚂蚁已完成基础设施深耕；下一步，谁能在链上应用层跑出来，将是下一轮市场的胜负手。
